Chegg 2025年Q1營收1.2億美元：將繼續(xù)重組，再裁員22%

　　多知5月13日消息，在線學(xué)習(xí)平臺(tái) Chegg, Inc.(NYSE：CHGG)公布了截至 2025 年 3 月 31 日的三個(gè)月的財(cái)務(wù)業(yè)績?？們羰杖霝?1.214 億美元，同比下降 30%;訂閱服務(wù)收入1.076 億美元，同比下降 30%。

　　毛利率56%，非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則毛利率為 57%;凈虧損1750萬美元，非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則凈虧損為 670 萬美元；調(diào)整后息稅折舊攤銷前利潤為 1930 萬美元。

　　訂閱服務(wù)用戶320萬，同比下降31%。

　　總凈收入包括訂閱服務(wù)以及技能及其他收入。訂閱服務(wù)收入包括 Chegg 學(xué)習(xí)包、Chegg 學(xué)習(xí)、Chegg 寫作、Chegg 數(shù)學(xué)和 Busuu 產(chǎn)品的收入。技能及其他收入包括 Chegg 技能、廣告服務(wù)、內(nèi)容許可、紙質(zhì)教科書和電子教科書的收入。

　　Chegg提到，本季度，技能及其他業(yè)務(wù)收入為1400萬美元，其中包括來自內(nèi)容授權(quán)的新收入來源。到目前為止， Chegg已與全球十大科技公司中的兩家達(dá)成了兩項(xiàng)內(nèi)容授權(quán)協(xié)議，在第一季度創(chuàng)造了400萬美元的收入，預(yù)計(jì)第二季度還將創(chuàng)造700萬美元的收入。

　　Chegg目前正在進(jìn)展私有化歷程，據(jù)介紹，目前，戰(zhàn)略替代流程進(jìn)展順利。

　　Chegg Study 為學(xué)生提供真正的學(xué)習(xí)成果的戰(zhàn)略是持久的，直接面向?qū)W生的滲透率正?；耐瑫r(shí)，正在通過問答配對許可和機(jī)構(gòu)直接合同這兩個(gè)關(guān)鍵機(jī)會(huì)來實(shí)現(xiàn)收入多元化。

　　此次宣布了進(jìn)一步的成本削減計(jì)劃，裁員22%。以將 Chegg Study 的收入下降與運(yùn)營費(fèi)用相協(xié)調(diào)。Chegg 對 Busuu 的表現(xiàn)和 Skills 的機(jī)會(huì)感到興奮，這兩者都為突破性的一年做好了準(zhǔn)備，預(yù)計(jì) 2026 年調(diào)整后的 EBITDA 將為正值。

　　“第一季度，我們的收入和調(diào)整后息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)均超出預(yù)期，實(shí)現(xiàn)了1600萬美元的自由現(xiàn)金流，并持續(xù)實(shí)現(xiàn)收入來源多元化。我們戰(zhàn)略替代方案流程中的對話以及這些機(jī)構(gòu)對我們業(yè)務(wù)的價(jià)值感到鼓舞，”Chegg, Inc. 首席執(zhí)行官兼總裁 Nathan Schultz 表示。“盡管這些發(fā)展令人鼓舞，但我們認(rèn)為，影響我們業(yè)務(wù)的趨勢在好轉(zhuǎn)之前會(huì)先惡化。我們正在采取措施，進(jìn)一步調(diào)整成本以適應(yīng)我們的預(yù)期，包括進(jìn)一步重組我們的業(yè)務(wù)。”

　　2025年第二季度展望

　　總凈收入在 1 億美元至 1.02 億美元之間;訂閱服務(wù)收入在 8500 萬美元至 8700 萬美元之間;毛利率在64%至65%之間。

　　調(diào)整后息稅折舊攤銷前利潤 (EBITDA)在 1600 萬美元至 1700 萬美元之間。

　　通過兩種關(guān)鍵方式實(shí)現(xiàn)了收入多元化

　　在財(cái)報(bào)會(huì)前言中，Nathan Schultz提到，第一季度對 Chegg 來說表現(xiàn)不錯(cuò)。我們的收入和調(diào)整后的 EBITDA 均超過了預(yù)期，產(chǎn)生了約 1600 萬美元的自由現(xiàn)金流，并通過兩種關(guān)鍵方式實(shí)現(xiàn)了收入多元化。

　　首先，將業(yè)務(wù)擴(kuò)展到機(jī)構(gòu)，從第四季度到第一季度，試點(diǎn)已從 5 個(gè)擴(kuò)展到 15 個(gè)，并且有望在年底前達(dá)到 40 個(gè)的目標(biāo)。

　　第二，將問答對授權(quán)給語言模型公司。我們已經(jīng)簽署了兩份協(xié)議，但相信這只是該項(xiàng)目開端。

　　Chegg 戰(zhàn)略評估流程取得了重大進(jìn)展。上個(gè)季度與高盛進(jìn)行了這項(xiàng)合作，探討了一系列最大化股東價(jià)值的方案，包括被收購、進(jìn)行私有化交易或保持獨(dú)立上市。

　　Nathan Schultz認(rèn)為，這是實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值最大化的正確舉措。迄今為止，已經(jīng)與多家有意向的機(jī)構(gòu)舉行了數(shù)十次會(huì)議，涵蓋戰(zhàn)略科技和教育公司以及私募股權(quán)公司。

　　以下是吸引潛在收購者注意的因素：

　　首先是核心產(chǎn)品 Chegg Study，這是一個(gè)垂直化的個(gè)性化學(xué)生支持平臺(tái)。最近推出了 Solution Scout，讓學(xué)生能夠?qū)⒍喾N語言模型與 Chegg 的專有內(nèi)容進(jìn)行比較。Practice 服務(wù)現(xiàn)在新增了一項(xiàng)名為 Create 的 AI 功能，讓學(xué)生能夠直接從自己的課堂材料中生成定制內(nèi)容，從而提供高度定制化和個(gè)性化的學(xué)習(xí)體驗(yàn)。

　　語言學(xué)習(xí)服務(wù) Busuu，其表現(xiàn)持續(xù)出色。第一季度收入同比增長 7%，這得益于 B2C 和 B2B 業(yè)務(wù)的增長。B2C 業(yè)務(wù)受益于 AI 驅(qū)動(dòng)的產(chǎn)品增強(qiáng)功能，例如“口語練習(xí)”，該功能正在推動(dòng)深度參與，并在客戶獲取和留存方面表現(xiàn)出色。B2B 業(yè)務(wù)在第一季度保持了強(qiáng)勁的兩位數(shù)增長，收入同比增長 29%，這得益于我們專注于留住和發(fā)展大型企業(yè)客戶的戰(zhàn)略重點(diǎn)。我們預(yù)計(jì) Busuu 將在 2025 年實(shí)現(xiàn)約 4800 萬美元的收入，并在 2026 年第一季度實(shí)現(xiàn)調(diào)整后息稅折舊攤銷前利潤 (EBITDA) 正值。

　　全新推出的 Skills 產(chǎn)品將在 2025 年迎來突破。Chegg Skills 為現(xiàn)代勞動(dòng)力提供技能培養(yǎng)，包括基礎(chǔ)數(shù)字技能和廣泛的人工智能培訓(xùn)。第一季度，與 EdifyOnline 和 Noodle 合作開展了一項(xiàng)試點(diǎn)項(xiàng)目，提供支持印度高等教育計(jì)劃的人工智能課程。第二季度和第三季度，預(yù)計(jì)將進(jìn)一步擴(kuò)展 Guild 業(yè)務(wù)，并吸引更多合作伙伴。Skills 將在 2026 年實(shí)現(xiàn)盈利和收入正增長。

　　最后，專有的高質(zhì)量問答庫以及我們的主題專家網(wǎng)絡(luò)具有巨大的價(jià)值。為了迎接我之前提到的內(nèi)容授權(quán)機(jī)會(huì)，持續(xù)改進(jìn)內(nèi)容運(yùn)營，并制定了新的質(zhì)量控制標(biāo)準(zhǔn)。內(nèi)容是 Chegg Study 業(yè)務(wù)的核心和靈魂，而這些質(zhì)量控制標(biāo)準(zhǔn)的改進(jìn)將服務(wù)于學(xué)生和新的內(nèi)容授權(quán)計(jì)劃。

　　Chegg 將繼續(xù)重組，再裁員22%

　　雖然第一季度的業(yè)績超出預(yù)期，并且新業(yè)務(wù)領(lǐng)域看到了巨大的價(jià)值，但宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢將繼續(xù)給公司帶來壓力，業(yè)務(wù)趨勢在好轉(zhuǎn)之前會(huì)先惡化。競爭環(huán)境更加激烈：如谷歌及其對AI概覽的擴(kuò)展，繼續(xù)將網(wǎng)絡(luò)流量鎖定在谷歌搜索體驗(yàn)中，并將搜索遷移到Gemini。此外，語言模型公司正在轉(zhuǎn)向?qū)W術(shù)界進(jìn)行驗(yàn)證，OpenAI最近向大學(xué)生免費(fèi)開放了Chat GPT Plus，Anthropic也推出了一項(xiàng)免費(fèi)教育服務(wù)。

　　因此，Chegg 再次采取積極措施，使成本與業(yè)務(wù)前景保持一致。在2024年進(jìn)行了兩次重組，此次宣布了進(jìn)一步的成本削減計(jì)劃。

　　此次重組將涵蓋整個(gè)業(yè)務(wù)部門的開支削減，包括在年底前關(guān)閉美國和加拿大的實(shí)體辦公室，限制高端營銷渠道，減少新產(chǎn)品開發(fā)力度，并最終削減一般及行政開支。

　　Chegg Skills 和 Busuu 不受影響，因?yàn)槲覀儗@些業(yè)務(wù)取得的進(jìn)展感到鼓舞，并且正在投資于它們的增長。

　　Nathan Schultz說：“作為重組的一部分，我們很遺憾地將辭退約22%(即248名)的優(yōu)秀團(tuán)隊(duì)成員，這是一個(gè)具有挑戰(zhàn)性的決定，我對此感到難過。”

　　此次重組的影響集中在美國和加拿大，主要影響Chegg Study和企業(yè)服務(wù)，這將導(dǎo)致這些業(yè)務(wù)領(lǐng)域的開支減少66%。

　　今天采取的措施將在2025年節(jié)省4500萬至5500萬美元，2026年全年將節(jié)省1億至1.1億美元。此外，Chegg有望通過2024年的兩項(xiàng)重組計(jì)劃，在2025年完全實(shí)現(xiàn)1.2億美元的節(jié)省。

　　“這些決定仍然充滿挑戰(zhàn)，我們不會(huì)輕易做出。我要親自感謝每一位才華橫溢的團(tuán)隊(duì)成員，感謝他們?yōu)镃hegg做出的貢獻(xiàn)。”Nathan Schultz說。

　　Chegg, Inc. 首席財(cái)務(wù)官David Longo在財(cái)報(bào)會(huì)前言中介紹，Chegg重組計(jì)劃是為應(yīng)對持續(xù)的行業(yè)挑戰(zhàn)及其對業(yè)務(wù)的負(fù)面影響的同時(shí)，繼續(xù)保持成本結(jié)構(gòu)與收入的平衡。

　　此次重組將影響248名員工，約占公司總員工數(shù)的22%。此次重組將導(dǎo)致非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則(non-GAAP)費(fèi)用在2025年節(jié)省4500萬至5500萬美元，在2026年節(jié)省1億至1.1億美元，這主要源于員工離職、成本合理化和房地產(chǎn)成本的節(jié)省。Chegg已與房東達(dá)成免罰金協(xié)議，同意在租約到期前終止圣克拉拉的租約，因?yàn)镃hegg尋求更小的辦公空間。

　　Chegg預(yù)計(jì)此次重組將產(chǎn)生約3400萬至3800萬美元的費(fèi)用，主要為遣散費(fèi)。其中，我們預(yù)計(jì)3100萬至3500萬美元將以現(xiàn)金形式支付，其余金額將以非現(xiàn)金形式支付。

　　Chegg預(yù)計(jì)，大部分現(xiàn)金和非現(xiàn)金費(fèi)用將在第二季度和第三季度產(chǎn)生。預(yù)計(jì)將在2025年12月31日之前完成這些活動(dòng)以及幾乎所有費(fèi)用的支付。2024年宣布的兩項(xiàng)全面實(shí)施的重組帶來的成本節(jié)省，加上今天宣布的重組，將在2025年帶來總計(jì)1.65億至1.75億美元的非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則成本節(jié)省。

　　Chegg, Inc. 首席財(cái)務(wù)官在財(cái)報(bào)會(huì)前言中提到，我們第一季度業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異，收入和調(diào)整后息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)均超出預(yù)期，并產(chǎn)生了1600萬美元的自由現(xiàn)金流。盡管行業(yè)持續(xù)面臨逆境，我們?nèi)詧?jiān)持“學(xué)生優(yōu)先”的戰(zhàn)略，并根據(jù)業(yè)務(wù)前景采取審慎的成本管理措施。

　　在本季度，Chegg采取了進(jìn)一步措施，以折扣價(jià)回購了6500萬美元的2026年可轉(zhuǎn)換債券，以增強(qiáng)資本結(jié)構(gòu)。

　　第一季度精簡了產(chǎn)品線，充分認(rèn)識到人工智能投資的效益

　　第一季度總收入為1.21億美元，同比下降30%。其中包括1.08億美元的訂閱服務(wù)收入。本季度，訂閱用戶數(shù)量為320萬，同比下降31%。

　　技能及其他業(yè)務(wù)收入為1400萬美元，其中包括來自內(nèi)容授權(quán)的新收入來源。到目前為止，Chegg已與全球十大科技公司中的兩家達(dá)成了兩項(xiàng)內(nèi)容授權(quán)協(xié)議，在第一季度創(chuàng)造了400萬美元的收入，預(yù)計(jì)第二季度還將創(chuàng)造700萬美元的收入。這些協(xié)議涵蓋的內(nèi)容不到Chegg內(nèi)容庫的5%，并且是非獨(dú)家的，這使Chegg能夠?qū)?nèi)容授權(quán)給其他公司。Chegg正在與其他公司商談，以進(jìn)一步擴(kuò)大我們的授權(quán)業(yè)務(wù)。

　　第一季度毛利率為56%。本季度，Chegg精簡了產(chǎn)品線，并停止了部分內(nèi)容和內(nèi)部使用軟件資產(chǎn)的運(yùn)營，導(dǎo)致一次性加速折舊費(fèi)用1620萬美元計(jì)入營業(yè)成本。這導(dǎo)致毛利率下降13個(gè)百分點(diǎn)。

　　本季度非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則運(yùn)營費(fèi)用為 8050 萬美元，同比減少約 2000 萬美元，降幅達(dá) 20%，這得益于去年宣布的重組措施的實(shí)施。Chegg有望通過這些舉措實(shí)現(xiàn)全年 1.2 億美元的節(jié)支。全部節(jié)支將在今年全年實(shí)現(xiàn)。Chegg第一季度調(diào)整后息稅折舊攤銷前利潤 (EBITDA) 為 1900 萬美元，利潤率為 16%。

　　第一季度自由現(xiàn)金流為1580萬美元，盡管因重組而產(chǎn)生的員工遣散費(fèi)現(xiàn)金支出約為800萬美元。本季度資本支出為900萬美元，同比下降69%，因?yàn)镃hegg現(xiàn)在正在充分認(rèn)識到人工智能投資的效益。

　　如前所述，Chegg在第一季度把握時(shí)機(jī)，以低于票面價(jià)值780萬美元的價(jià)格回購了總本金6520萬美元的2026年可轉(zhuǎn)換債券。Chegg的2025年可轉(zhuǎn)換債券已于3月到期，我們已全額償還了3.589億美元的本金。

　　從資產(chǎn)負(fù)債表來看，本季度末我們的現(xiàn)金和投資為 1.26 億美元，凈現(xiàn)金余額為 6400 萬美元。

　　展望未來，行業(yè)挑戰(zhàn)持續(xù)導(dǎo)致流量和用戶增長顯著下降。這些因素持續(xù)給我們的業(yè)務(wù)帶來壓力，并影響著我們的財(cái)務(wù)前景。

　　2025年第二季度展望

　　對于第二季度的指導(dǎo)，預(yù)計(jì)：

　　總收入在 1 億至 1.02 億美元之間，其中訂閱服務(wù)收入在 8500 萬美元至 8700 萬美元之間;

　　毛利率在64%至65%之間;

　　調(diào)整后的 EBITDA 在 1600 萬至 1700 萬美元之間。

　　最后，盡管持續(xù)的行業(yè)挑戰(zhàn)持續(xù)影響著 Chegg Study 的財(cái)務(wù)業(yè)績，但支持和服務(wù)學(xué)生的機(jī)會(huì)依然存在。Chegg正在采取正確的措施來調(diào)整成本結(jié)構(gòu)。同時(shí)，Chegg將繼續(xù)評估一系列戰(zhàn)略方案，以確保為股東創(chuàng)造最大價(jià)值。