新東方2024財年Q1歸母凈利潤已回到歷史峰值90%，將整合研學和文旅業(yè)務|財報會

　　來源|多知網(wǎng)

　　作者|徐晶晶

　　圖片來源|Unsplash

　　多知網(wǎng)10月26日消息，新東方(NYSE：EDU;09901.HK)日前發(fā)布截至2023年8月31日未經(jīng)審計的2024財年第一財季業(yè)績報告。2024財年第一財季，新東方營收11億美元，同比增加47.7%;股東應占凈利潤1.654億美元，同比增加150.6%，Non-GAAP凈利潤1.893億美元，同比上升126.2%，約合14億元人民幣。天風證券分析師分析認為，新政策前，2020財年Q1新東方歸母凈利潤2.1億美金，目前新東方已回到當年90%。

　　新東方執(zhí)行總裁兼首席財務官楊志輝出席了隨后的分析師會議。整個分析師會議洋溢著管理層對新東方接下來業(yè)務發(fā)展的十足信心。其不僅透露了新東方將整合研學和文旅業(yè)務的動向，也披露其它業(yè)務的更多細節(jié)。

　　“新東方將一如既往地堅定不移地開拓新的業(yè)務，在鞏固現(xiàn)有能力的同時，投入合理的資源，研究并將人工智能和ChatGPT等新技術應用到我們的教育和產(chǎn)品中，以提升我們的實力，追求未來的增長和運營效率。”楊志輝說道。

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　　將整合研學和文旅業(yè)務

　　分析師會議上，楊志輝表示，從本財年開始，新東方將整合一個新的業(yè)務線，包括面向不同年齡群體的旅游相關業(yè)務。既包括其成熟的K12學生和大學生的研學營地業(yè)務，也包括其新成立的中老年文旅業(yè)務。在整合之后，該業(yè)務線將充分利用新東方的知識型明星教師和品牌優(yōu)勢，為各類群體提供文旅服務。

　　楊志輝介紹，其研學文旅業(yè)務在今年夏季取得了令人鼓舞的增長。由于疫情后需求復蘇，消費和旅行的恢復，新東方在全國50多個城市開展了學習之旅和研究營，中國前十大城市的收入占55%以上。

　　“我們預計這個新業(yè)務在本財年有望帶來收入貢獻。除了研學營地，我們也開始覆蓋旅游業(yè)務，主要面向包括中老年群體。在本財季，我們在一些特色省份試行了多個高質(zhì)量的旅游產(chǎn)品，包括浙江、四川、陜西、甘肅、河南等地。目前旅游業(yè)務相對處于早期。”楊志輝說道。

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　　傳統(tǒng)業(yè)務、新業(yè)務齊發(fā)力：智能學習系統(tǒng)及設備活躍付費用戶同比增長38%

　　在傳統(tǒng)業(yè)務方面，新東方的出國考試準備和出國咨詢業(yè)務分別同比增長51.7%和26.6%。此外，針對成人及大學生的國內(nèi)考試準備業(yè)務同比增長約25.5%。

　　對于傳統(tǒng)業(yè)務中的出國考試準備、出國咨詢、針對成人及大學生的國內(nèi)考試準備業(yè)務，在需求方面，上述業(yè)務均有強勁需求。在供給端，一些參與者從市場上消失。所以，這意味著其面臨的競爭減少了。因此，楊志輝預計，現(xiàn)有的傳統(tǒng)業(yè)務，包括海外相關業(yè)務以及成人和大學生業(yè)務，將在未來兩到三年內(nèi)產(chǎn)生非常好的收入增長。

　　在新業(yè)務方面，營收同比增長103.3%。其中，非學科類輔導業(yè)務在近60個城市開展，本財季報名人次約為43.8萬，上年同期為29.7萬，同比增長48%，中國的前十大城市為這項業(yè)務貢獻了超過60%的收入;同時，智能學習系統(tǒng)及設備同樣在約60個城市中采用，本財季活躍付費用戶約為18.1萬，上年同期為13.1萬，同比增長38%，這一新業(yè)務的客戶留存率有所提高，中國前十大城市貢獻的收入約占60%。

　　“經(jīng)過一年多的探索及發(fā)展，這些新業(yè)務開始貢獻重要的營收，并成為集團部分增長和利潤率提高的主要驅(qū)動力。”新東方董事會執(zhí)行主席俞敏洪表示。

　　對于智能學習系統(tǒng)及設備，上一財年，新東方在幾乎所有城市推出了這項服務，其看到了用戶(包括高線城市和低線城市的用戶)對這項服務都有著強大的需求，且“有信心地認為這類用戶數(shù)量逐年增加”。在教學內(nèi)容方面，它具有一定的創(chuàng)新性，結(jié)合新東方過去積累的技術和內(nèi)容，為學生提供獨特的體驗，幫助學生提高自學能力。

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　　開始在增長潛力較大、設施利用率和盈利能力較高的現(xiàn)有城市適度擴容

　　本財季，新東方的產(chǎn)能擴張了6%。

　　此前，在2023財年Q4的分析師會議上，在學校及學習中心方面，新東方計劃在2024財年里增加約15%至20%的容量，預計將在一線城市開設合理數(shù)量的新學習中心或擴大一些現(xiàn)有學習中心的教室區(qū)域面積，這些城市的收入和利潤表現(xiàn)良好。

　　由于教育業(yè)務的需求強勁，新東方上調(diào)了全年營收增長指引和全年學習中心擴建計劃。至于監(jiān)管方面，楊志輝認為，預計監(jiān)管未來將會常態(tài)化穩(wěn)定下來。

　　“在第二財季到第四財季，我們將遵循全財年學習中心擴張15%到20%的指引目標進行擴張。也許到本財年第四財季，我們會考慮提升2025財年的學習中心擴張計劃。”楊志輝說道。

　　關于產(chǎn)能利用率，總的來說，第一財季是教育業(yè)務的旺季，利用率是65%左右，“但我們還有很長的路要走。本財年，我們計劃新增15%到20%的新產(chǎn)能。每個季度我們的收入增長都超過業(yè)績指引，我們便提高全年收入增長指引。健康的營收增長將涵蓋新學習中心的租金。展望未來，新東方所有業(yè)務線都有更多的運營杠桿，這將推高利潤率。”楊志輝說道。

　　本季度，新東方的經(jīng)營利潤率為18.6%，上年同期的經(jīng)營利潤率為10.5%;Non-GAAP經(jīng)營利潤率(不含以股份為基礎的薪酬開支)為22.3%，上年同期的Non-GAAP經(jīng)營利潤率為13%。

　　楊志輝表示，經(jīng)營利潤率的增長主要是由于以下原因：

　　第一，新東方提升了學習中心和教學資源的利用率，這意味著固定成本和費用比去年減少，帶動了學習中心的利潤提升。第二，本季度新業(yè)務經(jīng)營利潤率超過20%，利潤增長比其兩年前預期的要快。在其它的業(yè)務里，特別是海外相關業(yè)務的復蘇，在本季度產(chǎn)生了更高的利潤率。

　　“隨著我們進入2024財年第二財季，隨著運營效率提升，各業(yè)務線都將為集團帶來更多的利潤。我們對第二財季和全年的利潤率增長和可持續(xù)盈利能力持樂觀態(tài)度。”楊志輝說道。

　　新東方預計，2024財年第二財季(2023年9月1日至2023年11月30日)營收將為7.85億美元至8.042億美元之間，同比增加23%到26%之間。

　　對于這份第二財季業(yè)績預期，楊志輝表示，這并不意味著業(yè)績減速。首先，新東方對第二財季的業(yè)績指引采取保守的態(tài)度。其次，匯率變化對收入增速產(chǎn)生了約3%的負面影響。第三，第二財季通常是大部分教育業(yè)務淡季，大部分教育業(yè)務的收入和利潤都會低于其他季度，而今年到目前為止，其已經(jīng)看到了強勁的需求增長勢頭。預計全年的表現(xiàn)會比之前給的指引更好。第四，從第二財季開始，新東方將面臨更高的基數(shù)，主要是因為東方甄選的營銷。

　　“總的來說，基于疫情后的經(jīng)濟復蘇，我們看到了教育業(yè)務的強勁需求，尤其是海外相關業(yè)務和非學科業(yè)務。通過利用我們的品牌的優(yōu)勢、優(yōu)質(zhì)內(nèi)容和資源以及我們長期建立的堅實基礎，我們將繼續(xù)看到巨大的機會，并在未來占據(jù)更多的市場份額。”楊志輝說道。

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　　新東方2024財年第一財季業(yè)績概要

　　營收11億美元，同比上升47.7%。營收增長主要由于其教育屬性新業(yè)務以及東方甄選自營產(chǎn)品及直播電商業(yè)務帶動收入增加。

　　經(jīng)營成本及開支為8.949億美元，同比增加34.2%。Non-GAAP經(jīng)營成本及開支(不含以股份為基礎的薪酬開支)為8.553億美元，同比增加32%。增加的主要原因是東方甄選自營產(chǎn)品及直播電商業(yè)務的相關成本及開支的增加。

　　營收成本4.412億美元，同比增加41.4%。

　　銷售及營銷開支1.361億美元，同比增加37.9%。

　　一般及行政開支為3.176億美元，同比增加24%。Non-GAAP一般及行政開支(不含以股份為基礎的薪酬開支)2.903億美元，同比增加22.3%。

　　經(jīng)營利潤2.051億美元，同比上升163%。Non-GAAP經(jīng)營利潤2.448億美元，同比上升152.2%。

　　經(jīng)營利潤率為18.6%，上年同期的經(jīng)營利潤率為10.5%。Non-GAAP經(jīng)營利潤率(不含以股份為基礎的薪酬開支)為22.3%，上年同期的Non-GAAP經(jīng)營利潤率為13%。

　　股東應占凈利潤1.654億美元，同比上升150.6%。Non-GAAP股東應占凈利潤1.893億美元，同比上升126.2%。

　　凈經(jīng)營現(xiàn)金流量為約3.358億美元，資本開支為1.325億美元。

　　截至2023年8月31日，新東方的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物為17.489億美元。此外，新東方的定期存款為13.994億美元，短期投資金額為14.239億美元。

　　新東方的遞延收入結(jié)余(即是從客戶收取的現(xiàn)金，并在交付有關服務或商品時確認為收 入)在2024財年第一季度末為14.014億美元，與2023財年第一季度末的10.125億美元遞延收入相比，增加38.4%。

　　截至2023年8月31日，學校及學習中心的總數(shù)為793間，與截至2023年5月31日止的748間相比，增加了45間;與截至2022年8月31日止的706間相比，增加了87間。截至2023年8月31日止，學校的總數(shù)為83間。

　　2022年7月26日，新東方董事會授權一項股份回購計劃，公司可以在2022年7月28日至2023年5月31日期間回購金額不超過4億美元的公司美國存托股或普通股。公司董事會進一步授權延長其股份回購計劃12個月至2024年5月31日。截至2023年10月24日，本公司根據(jù)股份回購計劃在公開市場累計回購約600萬股美國存托股，總值約1.933億美元。

　　新東方預計2024財年第二財季(2023年9月1日至2023年11月30日)營收將為7.85億美元至8.042億美元之間，同比增加23%到26%之間。

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本文作者：徐晶晶